能喘氣了？比特幣急拉破10%「一度逼近6.9萬鎂」　分析師：極端恐懼＋空單堆太滿「擠一下就噴」

加密貨幣市場在連日走弱後出現一波明顯反彈。比特幣（Bitcoin）在25日走高，一度逼近$69,000，若從週二低點計算，反彈幅度已超過10%。在市場長時間偏悲觀的氛圍下，這波走勢被形容為「紓困式反彈」，帶動整體數位資產同步回升。

根據《CoinDesk》報導，比特幣當時報價為$68,008.90，市場焦點落在$70,000附近的關卡，外界普遍認為這個區域的攻防，將左右反彈是否能延續。

這波反彈不只發生在比特幣。以太幣（Ethereum’s ether，ETH）、DOGE（DOGE，$0.1002）、Solana（SOL）原生代幣以及ADA（ADA，$0.2946）都出現雙位數漲幅，走勢讓不少交易員措手不及。

報導中指出，過去數月因幣價走跌而承壓的「數位資產概念股」也同步回溫，穩定幣發行商Circle（CRCL）在財報公布後大漲34%，加密貨幣交易所Coinbase（COIN）上漲14%。持有最多比特幣的上市公司Strategy（MSTR）上漲9%，以太幣資產公司BitMine上漲12%。市場短線喘息，反映此前數週賣壓與對進一步下跌的恐懼有所緩解。

不過，分析人士提醒，反彈不等於趨勢翻多，關鍵壓力位與宏觀風險仍在。LMAX Group市場策略師克魯格（Joel Kruger）指出，週三走勢缺乏明確催化劑，但「極端恐懼」與偏空部位，確實構成反向反彈的條件。克魯格寫道：「加密資產近幾個月承受沉重壓力，技術性反彈早已到位。市場建立了明顯的戰術性空頭偏向，使其在有限消息下容易出現劇烈擠壓。」

同時，克魯格也提醒，這種突然上漲在流動性較薄弱的背景下更要小心判讀，他表示：「鑑於此次反彈的突然性與缺乏明確觸發因素，尤其在流動性較薄弱的背景下，應謹慎看待此次上漲。」

衍生品市場的動向也被點名是觀察重點。FalconX全球市場聯席主管約書亞林（Joshua Lim）表示，交易部門看到選擇權市場對以太幣的看漲押注需求偏強，交易員正在買入未來兩到三週、落在$2,000至$2,200區間的買權與買權價差策略，試圖吃到短線續彈。林也提到，一些基金開始轉向高波動性山寨幣，並透過選擇權放大潛在收益，以「追逐這波反彈」，顯示風險偏好在反彈後快速回升。

Wintermute場外交易員賈斯珀・德・馬爾（Jasper De Maere）提到，「最大痛苦點（max pain）」約在$75,000，這個價位有時會在到期前對價格形成「磁吸效應」，但他也說造市商部位看起來較弱。德・馬爾補充：「基本面指標仍未令人信服，顯示這波強勢能持續延伸。」

技術面上，比特幣接下來的壓力帶被描述得更具體：$70,000與$72,000區間被視為短線最硬的關卡，近期反彈已在這一帶遭遇阻力。報導指出，若能突破並站穩，才有機會把反彈推向更持續的上行結構。Bitfinex分析師另外點出$78,000水準，並稱之為「True Market Mean」，是一項依據實際資金流入網路來估算比特幣公允價值的鏈上估值指標所在位置；分析師認為，必須在週線上持續站回該水準，結構性格局才會改善。